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2012年中级会计职称《财务管理》考试大纲(5-8章) 第五章 营运资金管理 [基本要求] (一)掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法 (二)掌握应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理 (三)掌握存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法、存货控制系统 (四)熟悉营运资金的定义与特点、营运资金管理战略 (五)了解各种流动负债管理 [考试内容] 第一节 营运资金管理的主要内容 一、营运资金的特点 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 营运资金的来源具有灵活多样性、营运资金的数量具有波动性、营运资金的周转具有短期性、营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 二、营运资金的管理原则 (一)保证合理的资金需求 认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 (二)提高资金使用效率 提高营运资金使用效率的关键就是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。 (三)节约资金使用成本 要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，尽力降低资金使用成本。一方面，要挖掘资金潜力，盘活全部资金，精打细算地使用资金;另一方面，积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹措低成本资金，服务于生产经营。 (四)保持足够的短期偿债能力 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。 三、营运资金战略 企业必须确立一个框架用来评估营运资金管理中风险与收益韵平衡，包括营运资金的投资和融资战略，这些战略反映企业的需要以及对风险承担的态度。 (一)流动资产的投资战略 企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资战略。可选择的流动资产投资战略包括：紧缩的流动资产投资战略、宽松的流动资产投资战略。 (二)流动资产的融资战略 如何进行永久性和波动性流动资产融资决策，决定了一个企业的营运资金融资战略。融资决策分析方法可以划分为：期限匹配融资战略、保守融资战略和激进融资战略。 第二节 现金管理 现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。这里所讲的现金是指广义的现金。保持合理的现金水平是企业现金管理的重要内容。 一、持有现金的动机 持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。 (一)交易性需求 企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 (二)预防性需求 预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。 (三)投机性需求 投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 二、目标现金余额的确定 (一)成本模型 成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。通过分析现金的机会成本、管理成本和短期成本，以三种成本之和最低时的现金持有量作为目标现金余额。 (二)随机模型(米勒一奥尔模型) 随机模型又称米勒一奥尔模型，是建立在未来现金流量稳定均衡且可以预测的基础之上的，通过现金波动的最高限额和最低限额和现金回归线进行现金控制。其计算公式如下：
H=3R-2L 其中：b为证券转换为现金或现金转换为证券的成本，为公司每日现金流变动的标准差，i为以日为基础计算的现金机会成本，R为回归线，H为上限，L为下限。 三、现金管理模式 (一)“收支两条线”的管理模式 “收支两条线”是政府为了加强财政管理和整顿财政秩序对财政资金采取的一种管理模式。 (二)资金集中管理模式 资金集中管理模式可以分为以下几种：(1)统收统支模式;(2)拨付备用金模式;(3)结算中心模式;(4)内部银行模式;(5)财务公司模式。 四、现金收支管理 (一)现金周转期 现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。 (二)收款管理 收款管理包括收账的流动时间管理、邮寄的处理、收款方式的改善。 (三)付款管理 使用现金浮游量、推迟应付款的支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取现金流出与现金流人同步、使用零余额账户。 第三节 应收账款管理 一、应收账款的功能 企业通过提供商业信用，采取赊销、分期付款等方式可以扩大销售，增强竞争力，获得利润。应收账款的功能指其在生产经营中的作用。主要有以下两方面：增加销售功能、减少存货功能。 二、应收账款的成本 应收账款作为企业为增加销售和盈利进行的投资，肯定会发生一定的成本。应收账款的成本主要有：应收账款的机会成本、应收账款的管理成本、应收账款的坏账成本。 三、信用政策 信用政策和程序必须明确地规定：信用标准、信用条件、信用期间和折扣条件。 (一)信用标准 建立信用标准包括两个步骤的程序：第一，公司必须建立信用认可的标准，信用认可标准代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额;第二，在公司既定的信用认可标准、下，公司必须决定是否批准一项信用申请，如果接受申请，需要确定该申请人的信用额度。 (二)信用条件 规定信用条件包括设计销售合同或协议来明确规定在什么情形下可以给予信用。 (三)信用期间 信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。 (四)折扣条件 现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。 四、应收账款的监控 公司监督和控制每一笔应收账款和应收账款总额对实施信用政策是重要的。 (一)应收账款周转天数 应收账款周转天数或平均收账期是衡量应收账款管理状况的一种方法。 (二)账龄分析表 账龄分析表将应收账款划分为未到信用期的应收账款和以30天为间隔的逾期应收账款，这是衡量应收账款管理状况的另外一种方法。 (三)应收账款账户余额的模式 账龄分析表可以用于建立应收账款余额的模式，这是重要的现金流预测工具。应收账款余额的模式反映一定期间(如一个月)的赊销额在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比。 (四)ABC分析法 ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。它将企业的所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略的一种方法。 五、应收账款日常管理 应收账款的管理难度比较大，在确定合理的信用政策之后，还要做好应收账款的日常管理工作，包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等。 (一)调查客户信用 信用调查是指收集和整理反映客户信用状况的有关资料的工作，是企业应收账款日常管理的基础，是正确评价客户信用的前提条件。 (二)评估客户信用 收集好信用资料以后，就需要对这些资料进行分析、评价。企业一般采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分。 (三)收账的日常管理 应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。因此，企业必须在对收账的收益与成本进行比较分析的基础上，制定切实可行的收账政策。 (四)应收账款保理 保理是保付代理的简称，是指保理商与债权人签订协议，转让其对应收账款的部分或全部权利与义务，并收取一定费用的过程。 第四节 存货管理 一、存货的功能 存货管理的目标，就要尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本，实现两者的最佳结合。存货的功能是指存货在企业生产经营过程中起到的作用。.具体包括以下几个方面：保证生产正常进行、有利于销售、便于维持均衡生产，降低产品成本、降低存货取得成本、防止意外事件的发生。 二、存货的持有成本 与持有存货有关的成本包括：取得成本、储存成本、缺货成本。 三、最优存货量的确定 (一)经济订货模型 经济订货模型是建立在一系列严格假设基础上的。以假设为基础，确定最优存货量。 (二)保险储备 为防止缺货造成的损失，企业应有一定的保险储备。 四、存货的控制系统 伴随着业务流程重组的兴起以及计算机行业的发展，库存管理系统也得到了很大的发展。从MRP(物料资源规划)发展到MRP—II(制造资源规划)、再到ERP(企业资源规划)以及后来的柔性制造和供应链管理，甚至是外包(outsourcing)等管理方法的快速发展，都大大地提高了企业库存管理方法的发展。 (一)ABC控制系统 ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准，将存货进行分类，区分重点进行分类管理。 (二)适时制库存控制系统 适时制库存控制系统又称零库存管理、看板管理系统，是指当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商将原料或零件送来;而每当产品生产出来就被客户拉走。 这样，制造企业的库存持有水平就可以大大下降，大大提高了企业运营管理效率。 第五节 流动负债管理 一、短期借款 短期借款是指企业向银行或其他金融机构借人的期限在1年(含1年)以下的各种借款。短期借款通常规定以下内容： (一)信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。 (二)周转信贷协定 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 (三)补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额。 (四)贴现法计息 银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，从而提高了贷款的实际利率。 二、短期融资券 (一)短期融资券及其分类 短期融资券(以下简称融资券)，是由企业依法发行的无担保短期本票。 按发行人分类，短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券;按发行方式分类，短期融资券分为经纪人承销的融资券和直接销售的融资券。 (二)短期融资券的条件 短期融资券的发行人为非金融企业，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，融资券的发行由符合条件的金融机构承销，对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%，融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)登记托管，可以在全国银行间债券市场的机构投资人之间流通转让。 (三)短期融资券的发行程序 短期融资券的发行程序为：公司做出发行短期融资券的决策，办理发行短期融资券的信用评级，向有关审批机构(中国人民银行)提出发行申请，审批机关对企业提出的申请进行审查和批准，然后由公司正式发行短期融资券取得资金。 (四)发行短期融资券的筹资特点 短期融资券的筹资成本较低、短期融资券筹资数额比较大、发行短期融资券的条件比较严格。 三、商业信用 商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。 (一)商业信用的形式 1.应付账款 应付账款是供应商给企业提供的商业信用。 2.应计未付款 应计未付款是企业在生产经营和利润分配过程中已经计提但尚未以货币支付的款项。 3.预收货款 预收货款是指销货单位按照合同和协议规定，在发出货物之前向购货单位预先收取部分或全部货款的信用行为。 (二)商业信用筹资的优缺点 商业信用筹资的优点包括：商业信用容易获得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保、及时回笼资金、节约收账成本。 商业信用筹资的缺点包括：商业信用筹资成本高、容易恶化企业的信用水平、受外部环境影响较大。 四、流动负债的利弊 (一)流动负债的经营优势 流动负债的主要经营优势包括：容易获得，具有灵活性，能够有效地满足企业季节性资金短缺的融资需要。 (二)流动负债的经营劣势 流动负债的一个经营劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债，财务风险较大。 [基本要求] (一)掌握销售预测的方法和销售定价管理 (二)掌握成本归口分级管理，成本性态分析，标准成本、责任成本及作业成本管理 (三)熟悉股利政策及其影响因素、股利支付形式、股票回购 (四)了解收益分配管理的意义、内容 [考试内容] 第一节 收益及分配管理的主要内容 企业通过经营活动取得收入后，要按照补偿成本、缴纳所得税、提取公积金、向投资者分配利润等顺序进行收益分配。收益与分配管理作为现代企业财务管理的重要内容之一，对于维护企业与各相关利益主体的财务关系、提升企业价值具有重要意义。收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系;收益分配是企业再生产妁条件以及优化资本结构的重要措施;收益分配是国家建设资金的重要来源之一。 一、收益分配的原则 收益分配作为一项重要的财务活动，应当遵循以下原则进行：依法分配原则;分配与积累并重原则;兼顾各方利益原则;投资与收益对等原则。 二、收益与分配管理的内容 收益及分配的主要内容包括收入的取得、成本费用的发生以及利润的形成与分配。因此，收益分配管理包括了收入管理、成本费用管理和利润分配管理三个部分。 (一)收入管理 收入管理包括销售预测分析与销售定价管理。 (二)成本费用管理 成本费用管理对于提高经营效率、增加企业收益具有重要意义，成本费用管理的主要模式包括归IZl分级管理、成本性态分析、标准成本管理、作业成本管理、责任成本管理等。 (三)利润分配管理 利润分配关系着国家、企业及所有者等各方面的利益，必须严格按照国家的法令和制度执行。公司净利润的分配应根据我国公司法及相关法律制度的规定进行。 第二节 收入管理 一、销售预测分析 销售预测分析是指通过市场调查，以有关的历史资料和各种信息为基础，运用科学的预测方法或管理人员的实际经验，对企业产品在计划期间的销售量或销售额作出预计或估量的过程。 (一)销售预测的定性分析法 定性分析法即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。它一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。 (二)销售预测的定量分析法 定量分析法也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型，作出预测。它一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。 二、销售定价管理 正确制定销售定价策略，直接关系到企业的生存和发展，加强销售定价管理是企业财务管理的重要内容。 (一)销售定价管理的含义 销售定价管理是指在调查分析的基础上，选用合适的产品定价方法，为销售的产品制定最为恰当的售价，并根据具体情况运用不同价格策略，以实现经济效益最大化的过程。 (二)影响产品价格的因素 影响产品价格的因素非常复杂，主要包括以下几个方面：价值因素;成本因素;市场供求因素;竞争因素;政策法规因素。 (三)产品定价方法 产品定价方法主要包括以成本为基础的定价方法和以市场需求为基础的定价方法两大类。 (四)价格运用策略 主要的价格运用策略包括：折让定价策略;心理定价策略;组合定价策略;寿命周期定价策略。 第三节 成本费用管理 一、成本归口分级管理 成本归口分级管理，又称成本管理责任制，它是在企业总部(如厂部)的集中领导下，按照费用发生的情况，将成本计划指标进行分解，并分别下达到有关部门、车间(或分部)和班组，以便明确责任，把成本管理纳入岗位责任制。其目的是要进行全过程、全员性的成本费用管理，使成本费用管理人员监测企业生产经营过程中的成本消耗，同时，使生产技术人员参与企业的成本费用管理。 (一)厂部的成本费用管理 厂部主要是负责全厂的成本费用指标，并将其分解归I：1到有关部门，随时进行调节和控制。厂部对成本费用的管理是在厂长(经理)领导下，通过财务部门进行的。同时，要按照各职能部门的分工和生产费用的发生地点，分解、落实各职能部门归口管理的成本指标，并在此基础上确定各分管部门的责任、权限和管理内容。 (二)车间的成本费用管理 车间的成本管理处于企业成本与费用管理的中心环节，是成本控制的重点。其主要工作有：根据厂部下达的成本计划或费用指标，编制车间成本或节约措施计划;根据厂部批准的车间成本计划，向各班组下达有关消耗指标和费用指标;组织车间成本核算，按计划控制车间生产费用;检查和分析车间成本计划和班组有关指标的完成情况，不断提高车间成本管理水平。 (三)班组的成本费用管理 班组是车间具体活动的执行者，在成本费用管理上主要遵循“干什么，用什么，就管什么”的原则，调动直接生产人员来参与成本费用的控制，从加工的工序或工艺过程中节约费用消耗，达到有效控制成本费用的目的。 二、成本性态分析 成本性态又称成本习性，是指成本的变动与业务量(产量或销售量)之间的依存关系。成本性态分析就是对成本与业务量之间的依存关系进行分析，从而在数量上具体掌握成本与业务量之间的规律性关系，以便为企业正确地进行最优管理决策和改善经营管理提供有价值的资料。 (一)固定成本 固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本(单位业务量负担的固定成本)会与业务量的增减呈反向变动。固定成本按其支出额是否可以在一定期间内改变而分为约束性固定成本和酌量性固定成本。 (二)变动成本 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本(单位业务量负担的变动成本)不变。变动成本也可以区分为两大类：技术变动成本和酌量性变动成本。 (三)混合成本 混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化;另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。 (四)根据成本性态建立总成本公式 在将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为： 总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+(单位变动成本×业务量) 这个公式在变动成本计算、本量利分析、正确制定经营决策和评价各部门工作业绩等方面具有不可或缺的重要作用。其中，变动成本着重于单位成本水平的管理和控制，固定成本着重于总额水平的管理和控制。 三、标准成本管理 (一)标准成本管理的内容 标准成本是指通过调查分析、运用技术测定等方法制定的，在有效经营条件下所能达到的目标成本。标准成本主要用来控制成本开支，衡量实际工作效率。 标准成本管理又称标准成本控制，是以标准成本为基础，将实际成本与标准成本进行对比，揭示成本差异形成的原因和责任，进而采取措施，对成本进行有效控制的管理方法。标准成本管理以标准成本的确定作为起点，通过差异的计算、分析等得出结论性报告，然后据以采取有效措施，巩固成绩或克服不足。 (二)标准成本的确定 企业在确定标准成本时，可以根据自身的技术条件和经营水平，在以下类型中进行选择：一是理想标准成本，这是一种理论标准，它是指在现有条件下所能达到的最优成本水平。二是正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准。 产品成本由直接材料、直接人工和制造费用三个项目组成。 (三)成本差异的计算及分析 在标准成本管理模式下，成本差异是指一定时期生产一定数量的产品所发生的实际成本与相关的标准成本之间的差额。 差异分析应该从用量差异和价格差异这两个方面进行。 四、作业成本管理 作业成本计算法，最开始只是作为一种产品成本的计算方法，其对传统成本计算方法的改进，主要表现在采用多重分配标准分配制造费用的技术变革上。随着成本计算方法的完善，它也开始兼顾对制造费用和销售费用的分析，以及对价值链成本的分析，并将成本分析的结果应用到战略管理中，从而形成了作业成本管理。 (一)作业成本计算法 所谓作业，是指在一个组织内为了某一目的而进行的耗费资源的工作，它是作业成本计算系统中最小的成本归集单元。作业贯穿产品生产经营的全过程，从产品设计、原料采购、生产加工，直至产品的发运销售。在这一过程中，每个环节、每道工序都可以视为一项作业。 (二)作业成本管理 作业成本管理是以提高客户价值、增加企业利润为目的，基于作业成本法的新型集中化管理方法。它通过对作业及作业成本的确认、计量，最终计算产品成本，同时将成本计算深入到作业层次，对企业所有作业活动进行追踪并动态反映。此外还要进行成本链分析，包括动因分析、作业分析等，从而为企业决策提供准确的信息，指导企业有效地执行必要的作业，消除和精简不能创造价值的作业，以达到降低成本、提高效率的目的。作业成本管理是一种符合战略管理思想要求的现代成本计算和管理模式，它既是精确的成本计算系统，也是改进业绩的工具。 (三)流程价值分析 流程价值分析关心的是作业的责任，包括成本动因分析、作业分析和业绩考核三个部分。其基本思想是：以作业来识别资源，将作业分为增值作业和非增值作业，并把作业和流程联系起来，确认流程的成本动因，计量流程的业绩，从而促进流程的持续改进。 五、责任成本管理 (一)责任成本管理的内容 责任成本管理是指将企业内部划分成不同的责任中心，明确责任成本，并根据各责任中心的权、责、利关系，来考核其工作业绩的一种成本管理模式。 (二)责任中心及其考核 按照企业内部责任中心的权责范围以及业务活动的不同特点，责任中心一般可以划分为成本中心、利润中心和投资中心三类。每一类责任中心均对应着不同的决策权力及不同的业绩评价指标。 (三)内部转移价格的制定 内部转移价格是指企业内部有关责任单位之间提供产品或劳务的结算价格。内部转移价格直接关系到不同责任中心的获利水平，其制定可以有效地防止成本转移引起的责任中心之间的责任转嫁，使每个责任中心都能够作为单独的组织单位进行业绩评价，并且可以作为一种价格信号引导下级采取正确决策，保证局部利益和整体利益的一致。内部转移价格的制定，可以参照以下几种类型：市场价格;协商价格;双重价格。 第四节 利润分配管理 一、股利政策与企业价值 股利政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发 放股利的方针及对策。股利政策的最终日标是使公司价值最大化。 (一)股利分配理论 企业的股利分配方案既取决于企业的股利政策，又取决于决策者对股利分配的理解与认识，即股利分配理论。股利分配理论是指人们对股利分配的客观规律的科学认识与总结，其核心问题是股利政策与公司价值的关系问题。主要有以下两种较流行的观点：股利无关论;股利相关理论。 (二)股利政策 股利政策由企业在不违反国家有关法律、法规的前提下，根据本企业具体情况制定。股利政策既要保持相对稳定，又要符合公司财务目标和发展目标。通常有以下几种股利政策可供选择：剩余股利政策;固定或稳定增长的股利政策;固定股利支付率政策;低正常股利加额外股利政策。 二、利润分配制约因素 企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，在确定分配政策时，应当考虑各种相关因素的影响，主要包括法律、公司、股东及其他因素： (一)法律因素 为了保护债权人和股东的利益，法律法规就公司的利润分配作出了如下规定：资本保全约束;资本积累约束;超额累积利润约束;偿债能力约束。 (二)公司因素 公司基于短期经营和长期发展的考虑，在确定利润分配政策时，需要关注以下因素：现金流量;资产的流动性;盈余的稳定性;投资机会;筹资因素;其他因素。 (三)股东因素 股东在控制权、收入和税负方面的考虑也会对公司的利润分配政策产生影响。包括控制权、稳定的收人、避税。 (四)其他因素 其他因素包括债务契约和通货膨胀。 三、股利支付形式与程序 (一)股利支付形式 股利支付形式可以分为不同的种类，主要有现金股利、财产股利、负债股利、股票股利。 (二)股利支付程序 公司股利的发放必须遵守相关的要求，按照日程安排来进行。一般情况下，先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。股东大会决议通过分配预案后，要向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日。 四、股票分割与股票回购 (一)股票分割 股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响。股票分割的作用表现为：降低股票价格;向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股檠的信心。 如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。 (二)股票回购 股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。 股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。股票回购的动机主要有以下几点：现金股利的替代;改变公司的资本结构;传递公司信息;基于控制权的考虑。股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展;股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益;股票回购容易导致公司操纵股价。 公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。 【基本要求】 (一)掌握企业收益分配税务管理的内容与方法 (二)熟悉企业筹资税务管理的内容与方法 (三)熟悉企业投资税务管理的内容与方法 (四)熟悉企业营运资金税务管理的内容与方法 (五)了解税务管理的含义与内容 [考试内容] 第一节 税务管理的主要内容 一、税务管理的原则 企业税务管理，是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。税务管理的目标是规范企业纳税行为、科学降低税收支出、有效防范纳税风险。 税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，成为财务决策不可或缺的重要内容;税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径;税务管理有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力。 企业税务管理必须遵循合法性原则、服从企业财务管理总体目标原则、成本效益原则和事先筹划原则。 二、税务管理的内容 企业税务管理的内容主要有两个方面：一是企业涉税活动管理;二是企业纳税实务管理。 (一)税务信息管理 税务信息管理主要包括对企业外部和内部的税务信息(税收法规、历年纳税情况等)的收集、整理、传输、保管，以及分析、研究、教育与培训等。 (二)税务计划管理 税务计划管理主要包括企业税收筹划、企业重要经营活动、重大项目的税负测算、企业纳税方案的选择和优化、企业年度纳税计划的制定、企业税负成本的分析与控制等。 (三)涉税业务的税务管理 涉税业务的税务管理主要包括企业经营税务管理、企业投资税务管理、企业营销税务管理、企业筹资税务管理、企业技术开发税务管理、商务合同税务管理、企业税务会计管理、企业薪酬福利税务管理等。 (四)纳税实务管理 纳税实务管理主要包括企业税务登记、纳税申报、税款缴纳、发票管理、税收减免申报、出口退税、税收抵免、延期纳税申报等。 (五)税务行政管理 税务行政管理主要包括企业税务证照保管、税务稽查应对、税务行政复议申请与跟踪、税务行政诉讼、税务行政赔偿申请和办理等。 企业要做好税务管理工作，首先应在依法纳税的前提下，通过设置专门管理机构或专门岗位，来提高税务管理水平。其次，企业应加强税务风险管理。要通过多种形式，引起企业经营管理层对税务管理的重视，营造出“全过程、全方位、全员参与”的税务管理氛围，特别是要对企业纳税情况进行全面的梳理，对存在的税务风险进行评估，并做好改进工作，防范和化解税务风险。同时，税务管理应具有相对灵活性，能够根据企业自身及外部环境变化及时调整和修正，使税务管理在动态调整中为企业带来收益。 第二节 企业筹资税务管理 一、债务筹资的税务管理 债务筹资的税务管理包括银行借款、发行债券、企业间资金借用的税务管理和借款费用的税务管理。 银行借款的税务管理，指借款利息可以税前扣除，所以具有抵税作用。企业可以通过选择不同的还本付息方式来减轻税负，同时将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。 发行债券的税务管理，指债券利息可以在税前列支，企业债券的付息方式有定期还本付息和分期付息两种方式，选择定期还本付息方式更为有利，因此企业可以优选考虑选择该方式。 企业问资金借用的税务管理，主要指企业集团财务公司或财务中心(结算中心)能起到“内部”银行的作用，利用集团资源和信誉优势实现整体对外筹资，再利用集团内各企业在税种、税率及优惠政策等方面的差异，调节集团资金结构和债务比例，能实现集团整体税收利益。 借款费用的税务管理，指企业发生的借款费用应在直接税前扣除与资本化计人资产成本之间妥善处理，争取税收节约。 租赁的税务管理，指融资租赁和经营租赁是企业减轻税负的重要方法。经营租赁的租金可以税前扣除，减小税基从而减少应纳税额;融资租赁资产可以计提折旧计入成本费用，降低税负。企业应妥善利用租赁筹资减少税收负担。 二、权益筹资的税务管理 权益筹资的税务管理包括发行股票、留存收益筹资和吸收直接投资过程中的税务管理。 、 发行股票的税务管理，指当企业决定采用发行股票筹集资金时，需要考虑发行股票的资金成本。同时还需要考虑股票发行过程中存在的评估费、发行费、审计费、公证费等中介费用的税务问题。 留存收益筹资的税务管理，指企业通过留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。 吸收直接投资的税务管理，指支付的红利不能税前扣除，不能享受税收收益。但吸收直接投资时要考虑新设企业的资本结构，在注册资本与企业运营后从股东方借款等方式中权衡，实现合理降低税负的目的。 第三节 企业投资税务管理 一、研发的税务管理 我国《企业所得税法》规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除。 具体办法为：企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除;形成无形资产的，按照无形资产成本的l50%摊销。对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为纳税调减项目处理。 二、直接投资的税务管理 直接投资分为对内直接投资和对外直接投资。对内直接投资是企业将资金投向生产经营性资产以期获得收益的行为;对外直接投资如企业间的合作、联营。其税务管理包括：投资方向的税务管理;投资地点的税务管理;投资方式的税务管理;企业组织形式的税务管理。 三、间接投资的税务管理 间接投资又称证券投资，是企业用资金购买股票、债券等金融资产而不直接参与其他企业生产经营管理的一种投资活动。相比直接投资，间接投资考虑的税收因素较少，但也有税收筹划空间。如《企业所得税法》规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税等。 第四节 企业营运税务管理 一、采购的税务管理 采购是企业日常经营中供、产、销的“供应”部分。采购主要影响流转税中增值税进项税额，企业采购过程中应注意以下税收问题：购货对象的税务管理;购货运费的税务管理;代购方式的税务管理;结算方式的税务管理;采购时间的税务管理;增值税专用发票管理。 二、生产的税务管理 企业生产过程实际上是各种原材料、人工工资和相关费用转移到产品的过程。 生产过程税务管理包括：存货的税务管理、固定资产的税收管理、人工工资的税务管理、费用的税务管理。 三、销售的税务管理 销售在企业经营管理中占有非常重要的地位，销售收入的大小不仅关系到当期流转税额，还关系到企业所得税额，它是影响企业税收负担的主要因素。企业销售过程中需要注意以下税收问题：销售实现方式的税务管理;促销方式的税务管理;特殊销售行为的税务管理。 第五节 企业收益分配税务管理 一、企业所得税的税务管理 企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。 应纳税所得额的合理确定是应交所得税的关键。企业所得税税收筹划需要注意以下问题：应税收入的税务管理;不征税收入和免税收入的管理;税前扣除项目的税务管理;企业所得税优惠政策的管理。 二、亏损弥补的税务管理 根据《企业所得税法》规定，企业纳税年度发生的亏损准予向以后年度结转，用以后年度所得弥补，但弥补亏损期限最长不得超过五年，五年内不论是盈利还是亏损，都作为实际弥补年限计算。税法关于亏损弥补的规定为纳税人进行税收筹划提供了空间，纳税人可以充分利用亏损结转的规定，尽可能早地弥补亏损，获得税收利益。 三、股利分配的税务管理 股利分配是公司向股东分派股利，是公司利润分配的一部分。股利分配常见的方式有：现金股利和股票股利。股利分配涉及税收事项主要包括是否分配股利以及采取何种股利支付方式。对于公司来说，它会影响公司的市场形象和未来价值，对于股东来说，获得股利的股东需要缴纳个人所得税。公司在分配股利时，财务管理人员应该注重税收对股东财富的影响，合理选择股利方式，增加股东财富。 第六节 企业税务风险管理 税务风险是指企业的涉税行为因未能正确有效地遵守税法规定而导致可能遭受的法律制裁、财务损失或声誉损害。 企业税务风险管理的主要目标包括：税收筹划、经营决策和日常经营活动、纳税申报等事宜符合税法规定;税务事项的会计处理符合相关会计制度或准则以及相关法律法规;建立防止企业偷税、漏税的行为和机制。 一、税务风险管理环境 企业税务风险管理由董事会负责督导并参与决策。董事会和管理层应将防范和控制税务风险作为企业经营的一项重要内容，同时倡导遵纪守法、诚信纳税的税务风险管理理念，增强员工的税务风险管理意识。 二、税务风险管理组织 企业应结合生产经营特点和内部税务风险管理要求设立税务管理机构和岗位，明确岗位职责和权限;税务管理组织应建立科学有效的职责分工和制衡机制，确保税务管理的不相容岗位相互分离、制约和监督。 三、税务风险识别和分析 企业应定期全面、系统、持续地收集内部和外部相关信息，结合实际情况，通过风险识别、风险分析、风险评价等步骤，查找企业经营活动及其业务流程中的税务风险，从而确定风险管理的优先顺序和策略。 四、税务风险应对策略和内部控制 企业应根据税务风险评估结果，结合风险管理的成本和效益，在整体管理控制体系内制定税务风险应对策略，建立有效的内部控制机制，合理设计税务管理的流程及控制方法，全面控制税务风险。 针对重大税务风险所涉及的管理职责和业务流程，企业应制定覆盖各个环节的全流 程控制措施;对其他风险所涉及的业务流程，合理设置关键控制环节，采取相应的控制措施。 五、信息与沟通 企业应建立税务风险管理的信息与沟通制度，明确税务相关信息的收集、处理和传递程序，确保企业税务部门内部、企业税务部门与其他部门、企业税务部门与董事会、监事会等企业治理层以及管理层的信息沟通和反馈，发现问题应及时报告并采取应对措施。 同时，企业应逐步将信息技术应用于税务风险管理的各项工作，建立涵盖风险管理基本流程和内部控制系统各环节的风险管理信息系统。 六、监督和改进 企业应定期对企业税务风险管理机制的有效性进行评估审核，不断改进和优化税务风险管理制度和流程。企业内部控制评价机构根据企业整体控制目标，对税务风险管理机制的有效性进行评价，也可以委托符合资质要求的中介机构对企业税务风险管理相关的内部控制有效性进行评估，并出具评估报告。 根据评估报告的建议，按照内部税务管理的奖惩制度，及时进行激励和处罚，并及时完善税务风险管理的薄弱环节，不断改进税务管理内部控制制度和行为规范性。 第八章 财务分析与评价 [基本要求] (一)掌握财务分析的方法 (二)掌握盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析、发展能力分析的指标与方法 (三)掌握收入、成本费用与利润分析的内容与方法 (四)熟悉上市公司财务分析的内容与方法 (五)熟悉企业综合分析与评价的内容与方法 (六)了解财务分析的含义、内容与意义 [考试内容] 第一节 财务分析与评价的主要内容 一、财务分析的内容 财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。 财务分析可以判断企业的财务实力、可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径、可以评价企业的发展趋势。 财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。 二、财务分析的方法 (一)比较分析法 比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。比较分析法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较三种方式。 (二)比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率、相关比率三类。 (三)因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。三、财务分析的局限性 (一)资料来源的局限性 报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。 (二)财务分析方法的局限性 对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响额时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符。 (三)财务分析指标的局限性 财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一、财务指标的计算口径不一致。 三、财务评价 财务评价是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。 第二节 上市公司基本财务分析 一、上市公司特殊财务分析指标 (一)每股收益 每股收益是综合反映企业获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理层的经营业绩。包括基本每股收益和稀释每股收益。 基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数 企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。 (二)每股股利 每股股利是企业股利总额与企业流通股数的比值。 每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则企业股本获利能力就越强;每股股利越小，则企业股本获利能力就越弱。 (三)市盈率 市盈率是股票每股市价与每股收益的比率。 一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。 (四)每股净资产 每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。 该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。 (五)市净率 市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。 一般说来，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。 二、管理层讨论与分析 (一)管理层讨论与分析的概念 管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。 (二)管理层讨论与分析的内容 上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息。 第三节 企业综合绩效分析与评价 一、企业综合绩效分析的方法 企业综合绩效分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。 (一)杜邦分析法 杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标问的相互影响作用关系。 杜邦体系 注：①销售净利率即营业净利率，销售收人即营业收入，销售费用即营业费用。②有关资产、负债与权益指标 通常采用市场值。 (二)沃尔评分法 把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的信用水平，被称为沃尔评分法。 二、综合绩效评价 综合绩效评价是综合绩效分析的一个重要内容，一般是站在企业所有者(投资人)的角度进行的。科学地评价企业绩效，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据;可以有效地加强对企业经营者的监管和约束;可以为有效激励企业经营者提供可靠依据;还可以为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持。 (一)综合绩效评价的内容 企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。 (二)综合绩效评价指标 企业综合绩效评价指标由22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标组成。 (三)企业综合绩效评价标准 综合绩效评价标准分为财务绩效定量评价标准和管理绩效定性评价标准。 (四)企业综合绩效评价工作程序 包括财务绩效评价工作程序、管理绩效评价工作程序。 (五)企业综合绩效评价计分方法 包括财务绩效评价计分和管理绩效评价计分。 (六)企业综合绩效评价结果与评价报告 企业综合绩效评价结果以评价得分、评价类型和评价级别表示; 企业综合绩效评价报告是根据评价结果编制、反映被评价企业综合绩效状况的文本文件，由报告正文和附件构成。
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